A股光伏公司上半年净赚700亿:谁是盈利王?谁在下滑?
2023年上半年,光伏赛道交出了一份亮眼的成绩单。
(资料图)
根据界面新闻统计,截至8月31日A股61家光伏行业均已披露2023年业绩报告,营收合计5803亿元,归母净利合计达696.6亿元。
通威股份(600438.SH)成为光伏行业的盈利王。2023年上半年,该公司营收约740亿元,同比增长22.75%;归母净利润达132.7亿元,同比增长8.56%。
根据界面新闻记者观察,纵览整个产业链,产能过剩并未对业绩造成冲击,推进组件一体化的光伏企业优势渐显。
在上游硅料硅片环节,6家上市公司营收合计达1382亿元,归母净利合计239亿元。
数据来源:choice
但硅料环节净利呈下滑趋势。
四大硅料龙头中,除通威股份业绩上涨外,包括在港上市的协鑫科技(002015.SZ)、新特能源(01799.HK),大全能源(688303.SH)在内,3家业绩同比下滑。
这是大全能源自2021年上市以来,首次中报业绩出现下滑。大全能源发布半年报,2023年1-6月公司实现营业收入93.25亿元,同比下滑42.93%;归属于上市公司股东的净利润为44.26亿元,同比下降53.53%;经营活动产生的现金流量净额为54.08亿元,同比下滑了20.73%。
协鑫科技增收不增利,2023年中期业绩显示,上半年实现营收209.46亿元,同比上涨41.8%;归母净利润55.18亿元,同比下滑20.13%。
新特能源也是增收不增利。2023年中期业绩显示,上半年,公司实现营业收入175.87亿元,同比增长19.51%;利润总额64.42亿元,同比下降9.18%;净利润47.59亿元,同比下降15.28%。
羲和资产前投资总监侯兵专注于光伏赛道的投资,他对界面新闻表示:“从硅料环节看,去年年末到今年年初,硅料价格有所上扬,但到了今年二季度,硅料价格回调,这样使得硅料上市公司毛利率在今年一季度、二季度呈现先升后降的趋势,上半年整体业绩也受到影响。”
从硅片环节看,硅片四巨头业绩总体呈上涨态势。
不过,隆基绿能(601012.SH)、TCL中环(002129.SH)、双良节能(600481.SH)、弘元绿能(603185.SH)这硅片四巨头业绩出现分化。
TCL中环2023年上半年实现营业收入348.98亿元,同比增长10.09%;实现归母净利润45.36亿元,同比增长55.50%。
双良节能2023年上半年营业收入约121.28亿元,同比增加超180%;归母净利润约6.18亿元,同比增加75%。
与前3家相比,弘元绿能业绩却是下滑。2023年上半年公司营业收入约71.74亿元,同比减少37%;归属于上市公司股东的净利润约10.17亿元,同比减少35%。
“从硅片环节看,去年以来市场担心硅片环节会出现产能过剩,但从今年的盈利情况看,今年上半年硅片环节上市公司的业绩还不错。隆基绿能和TCL中环硅片净利0.1元/W,二三线硅片上市公司硅片净利可能在0.05元/W,这都好于市场预期。”侯兵对界面新闻表示。
“产能过剩会严重冲击业绩的言论过于危言耸听,但这并不是说产能过剩不会冲击业绩,其更多会影响企业的超额利润。”侯兵表示。
硅料环节净利下滑,硅片环节并未受产能过剩的影响,以组件为基石推进一体化的企业优势渐显。
在中下游光伏电池组件环节,17家上市公司2023年上半年营收达3169亿元,归母净利达286亿元。“组件五巨头”2023年上半年营收合计达2346亿元,归母净利近233亿元。
数据来源:choice
在组件一体化环节,龙头企业隆基绿能成为盈利王。隆基绿能2023年上半年营收646.52亿元,同比增长28%;实现归属于上市公司股东的净利润91.78亿元,同比增长41.6%。
晶科能源紧随其后,2023年上半年营收超536亿元,归母净利超38亿元。最近回A股的阿特斯在组件5巨头中业绩垫底,但净利增速较快,同比增速超320%。
一体化优势已现。以隆基绿能为例,去年上半年毛利率为17.61%,今年毛利率达19.08%。晶科能源的毛利也呈上涨态势,去年上半年和今年上半年相比,毛利率从10.25%涨至15.18%。
电池组件毛利率,数据来源:choice
侯兵对界面新闻表示:“一体化企业无一例外业绩都出现了强劲增长,去年某些时候,还有自媒体大V反复宣扬硅料暴跌带来下游巨亏的假设,实际上从未发生过。从组件出货来看,前四大巨头相差不大。一体化大厂为了维持市场份额,看重的是一体化盈利,而非单环节盈利。其次,部分大厂出口部分地区仍有超额利润,致使单环节整体利润仍然维持。”
从组件出货量上看,前4大组件巨头出货量相差并不大。根据“光伏资讯”和草根光伏整理的预估数据来看,2023上半年晶科能源组件出货30GW,位列榜首,紧随其后是隆基绿能,出货28-29GW,晶澳太阳能出货24-25GW,排名第三。与前4大巨头相比,阿特斯组件出货量还有一定距离,2023年上半年约为14GW。
图片来源:草根光伏
“前十大组件巨头还是非常稳固的,并不会因为其他企业组件产能的增加,他们的市场份额就会失去很多。因为现在全球都很理性,前十大巨头的品牌和渠道等都已经很固化了。一体化企业优势越发明显。”侯兵说。
“但不是所有公司都能搞一体化,因为一体化的前提是组件市场市占率要高,比如隆基绿能、晶科能源、晶澳科技、天河光能、东方日升等有着下游终端市场的市场份额优势,因此可以将产业链不断向上拓展。”
侯兵分析,从二级市场看,光伏赛道自2019年股价开始飙涨,自去年开始股价开始大幅回调,当前部分光伏上市公司市盈率已调整至10倍,处于历史低位。但从市场情绪看,大家的关注点都在概念股的炒作上,价值投资被忽视。
(文章来源:界面新闻)
标签:
- 01 民进河南省第七次代表大会闭幕 张震宇当选新一届主委
- 02 河南:紧盯摘牌标准 防范化解返贫致贫风险
- 03 河南瓦店遗址发现夏代早期大型祭祀遗迹
- 04 河南省人民政府关于印发河南省深化普通高等学校考试招生综合改革实施方案的通知
- 05 河南省十三届人大常委会第三十三次会议举行
- 06 全国疫情最新消息|6月27日新增本土确诊1例、本土无症状21例
- 07 6月27日河南无新增本土确诊病例、无症状感染者
- 08 点赞!河南省政府通报表扬这15个单位
- 09 旱情得到缓解!河南省7月上旬前将转为多雨期
- 010 楼阳生在全省防汛视频调度会上强调 始终不麻痹不侥幸不犹豫不懈怠 以保过程降雨安全保汛期安全 王凯出席